中国人民银行行长周小川4月14日在华盛顿出席经合组织(OECD)《关于中小企业和企业家融资状况的报告――OECD打分板》新闻发布会上发表致辞,并与OECD秘书长古里亚共同回答了记者的提问。

  中小企业融资仍面临诸多挑战

  自2010年以来,中小企业融资一直都是G20的重要议题之一。促进中小企业融资有利于实现G20“强劲、可持续和平衡”的增长目标,涉及G20下投资、普惠金融、就业、税收、创新和发展等许多议题。周小川指出,G20领导人欢迎《G20/OECD中小企业融资高级原则》。该文件还被列为G20峰会的议定文件,是G20成员国需落实的原则。

  “今天发布的这份报告进行了具体国别分析,提出了宝贵的政策建议。这份报告不仅可以丰富G20关于中小企业融资问题的讨论,还可为G20成员的相关政策制定提供参考。”周小川表示,中国在接任G20主席国后高度重视中小企业融资,OECD的文件、打分板、手册和其他材料具有启发作用。

  周小川在重点阐释如何在G20框架下的各项工作中促进中小企业融资时指出,在投资议题下,中小企业融资工具的多元化备受关注,希望能推动G20出台这方面的指南性文件。在普惠金融议题下,则要求普惠金融全球合作伙伴(GPFI)拿出具体计划,以落实去年G20领导人在安塔利亚通过的《G20中小企业融资联合行动计划》。

  尽管如此,中小企业融资目前仍面临诸多挑战。正如OECD发布的报告指出,中小企业融资往往依赖传统银行贷款,但一些国家的中小企业贷款开始减少,无法满足中小企业的融资需求。现在可致力于发展传统融资工具以外的其他融资渠道。

  “这份报告中的打分板是一个有用工具,可为G20监测金融改革对中小企业的影响提供帮助。我们愿与OECD合作探讨如何最好地使用打分板。”周小川表示。

  鼓励中小企业通过股权方式融资

  周小川介绍了中国人民银行在促进中国国内中小企业融资方面的一些做法,许多做法与OECD报告的结论一致,同时也采取了一些具有中国特色的改革措施。

  一是灵活运用货币政策工具,针对中小企业贷款占比较高的金融机构实行定向降准。

  二是加强信贷政策指导,鼓励和引导金融机构,尤其是社区银行优化业务流程,加大对中小企业的贷款投放。国家开发银行和中国农业发展银行还在设法向中小企业提供资金支持或担保。

  三是创新金融产品和服务方式。推动银行业金融机构扩大知识产权、股权、应收账款等质押贷款业务规模。传统上,只有房地产可用于质押,因此中国扩大了质押范围。同时积极发展供应链融资和创业担保贷款。

  四是扩宽中小企业多元化融资渠道。推出供应链票据和定向可转换票据等适合中小企业使用的融资工具。

  五是加强中小企业信用体系建设。完善中小企业信用信息征集、信用评级和应用机制。

  六是推动普惠金融和互联网金融发展。中小企业是当前普惠金融和互联网金融的重点服务对象。

  “互联网金融发展迅猛,但也存在不少问题,我们需要规范发展互联网金融。”周小川同时表示。

  周小川指出,虽然中国在中小企业融资方面取得了进展,但也存在一些不足。首先是缺乏足够的中小型金融机构,特别是基层的社区银行。其次,虽然已在信用信息数据库建设方面取得巨大进展,但仍需努力建立高水平的信用评级体系。第三,中国仍是发展中国家,国民财富尚未充分积累,缺乏足够的有效抵押品,应鼓励新的中小企业通过股权方式进行融资,众筹等互联网金融股权融资形式取得发展但仍处于初级阶段。

  周小川表示,下一步会与G20成员国以及国际组织合作,推动G20以及国际社会更密切地关注中小企业融资问题,让中小企业在促进经济增长中发挥更重要的作用。

  大力发展股权融资

  以降低杠杆率

  对于中国公司部门的债务累积问题,周小川表示,中国公司部门总体杠杆率比较高,传统企业仍然处在改革和转型阶段,需要降低杠杆率,但中小企业获得银行资源相对较难,所以要增加对中小企业的融资。

  在解释中国公司部门高杠杆的原因时,周小川提到,在经济改革之前中国所有的大型企业都是国有,但这些企业并非都由财政提供的资本金,而是向银行体系大量借贷。80-90年代,这些企业虽然进行了公司化改革,但一般只有很少的资本金,如5%-10%左右,其他的资金都来自于银行贷款,因此杠杆率比较高。这种现象在转轨经济体中比较常见,比如中东欧和中亚。

  此外,周小川指出,中国的储蓄率较高,去年为46%。虽然中国在大力鼓励消费,但这种变化是渐进式的。从整个国家的情况看,银行资产负债表的负债方面有很多的存款,与之相对应必然有很多的贷款。如果将储蓄率达到46%的中国与一个储蓄率为23%的国家相比较,杠杆率可能相差一倍。

  周小川还强调,需要大力发展股权融资。中国的证券市场发展时间比较短,还不成熟。储蓄只有一小部分进入股市,还有一小部分进入了保险业,但大部分还留在传统的银行业。

  “高杠杆同时意味着高风险,贷款发得多,不良贷款可能也相对较多,尤其是在经济形势不好的时候,因此我们希望通过改革和发展,逐步改善这种现象。”周小川表示。

  对于债转股,周小川表示主要是针对杠杆率比较高的公司,并不是针对特定规模或产权结构的某一类企业。

  “大型企业借贷比较多,杠杆率自然也比较高。而这些大企业既有上市公司,也有未上市的混合所有制企业,也包括一些民营企业。”周小川表示这一政策对这些企业都适用,可以帮助降低杠杆率。

  此外周小川表示,降低存在过剩产能部门的杠杆率也是债转股的政策目的之一。对于中小企业的杠杆率,周小川表示,中小企业因为没有过度贷款,因此杠杆率不算高。

  将小型社区金融机构

  置于有效监管之下

  在回答关于中国地下钱庄的问题时,OECD秘书长古里亚指出,很长时间以来,发展中国家中小企业通过钱庄融资是非常传统的做法,问题是在中国每天有成千上万的企业注册,但不能随意创立新的银行机构。从资产负债表来看,银行的债务是老百姓的存款,如不能很好地进行金融监管,老百姓将遭受损失。

  “现在的融资方式可谓形式多样,包括小额贷款、批发融资,所有这些都要求金融体系足够稳健、监管有效、金融机构资本充足。有些金融机构虽然很小,但也必须保持稳定,否则如果局势失去控制,最终很有可能对经济产生难以想象的影响。”古里亚强调,不能以规模经济或其他名义继续发展不受监管的地下钱庄。

  周小川补充道,一个世纪以前的交通、电信业不发达,所以当时信贷生意主要服务于本地客户,借款人的商品和服务也主要用于当地。而现在金融机构可以通过互联网从全国融资,其支付也遍及全国,甚至还会参与到国际贸易中,因此资产负债表涉及范围比以前要宽泛得多。

  “在这种情况下,即便是一个小型金融机构也可能引发大问题,因为它会导致金融风险在机构之间的链式传导。所以,我们当前更需要小型社区金融机构,而且应当将其置于严格有效的监管之下,包括建立资本充足要求和信息披露等监管规则。”周小川表示。